A1 Capital’in raporunda dün TCMB’nin, sektörel enflasyon beklentilerini açıkladığı belirtildi. Raporda şöyle denildi:

“Temmuz 2026 için piyasa katılımcıları yüzde  23,39, reel sektör yüzde  39, hanehalkı ise yüzde  54,53 enflasyon bekliyor. Piyasa katılımcıları ve Reel sektörün tahminlerinde gerileme var ama Hanehalkının enflasyon tahminindeki artış dikkat çekici. Geçen ay bir yıl sonrası için yüzde 52,99 enflasyon tahmin eden hanehalkı, temmuz ayında beklentisini yüzde  54,53’e çıkardı.

“Tüketici fiyatlarının aynı kalacağı, düşeceği veya daha düşük oranda artacağını bekleyen hane halkı oranı ise 2025 yılının en düşük seviyesine yüzde 26,64 gerilemiş. Vergilerdeki artış hane halkının enflasyon bekletişini yukarı çekmiş. Şimdi de iki tane ekonomim gazetesi haberine göz atalım. İlk konu Nefes kredisi haberi Merve Yiğitcan yapmış. Piyasa kredilerine göre uygun maliyeti nedeniyle, firmaların yoğun ilgi gösterdiği ve daha ilk günden birçok şubede limitin bittiği Nefes Kredisi’nde, krediye ulaşabilen firmalar ‘değişen koşul’ sürpriziyle karşılaşmış.

“TOBB Başkanı Rifat Hisarcıklıoğlu’nun girişimleriyle 8 Temmuz’da başlatılan Nefes Kredisi’nde toplam limit 25 milyar TL olarak belirlenmişti. Vadesine göre yüzde 37 ila yüzde  38 faiz ile sunulan kredi, ilk 6 ay geri ödemesiz ve 36 ay vade imkanı ile duyurulmuştu ancak ‘İlk 6 ay geri ödemesiz’ denilmesine rağmen bankaların ilk 6 ay faiz ödemesi istemesi ve krediyi 1 hafta vadesiz mevduatta tutma koşulu öne sürmesi firmaların keyfini kaçırmış.

“İkinci konu ise yapılandırma ve haberi Şebnem Turhan yapmış.. Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK) 10 Temmuz toplantısında geçen yıl eylül ayında devreye aldığı yeniden yapılandırmada kapsamını genişletmiş ve kurul kararına göre bireysel kredi kartları ve ihtiyaç kredilerinin borç bakiyelerinin 48 ay ile yapılandırılması uygun bulunmuştu. Merkez Bankası da kredi kartı yapılandırmasında uygulanacak azami faiz oranını yüzde 3,11 olarak belirlemişti. Yeni kurul kararıyla artık sadece asgari tutarı ödenmeyen değil dönem borcu kısmen ya da tamamen ödenmeyen bireysel kartların da yapılandırmaya konu olması sağlanmış ve ihtiyaç kredisinde de gecikme süresi artık 30 günü aşan değil her türlü gecikmiş ödeme olarak güncellenmişti.

“BDDK kurul kararıyla yeniden yapılandırma kurallarını esnetse de bankacılık sektöründe karşılık bulamamış ve bazı bankalar mobil uygulamasına borç yapılandırması eklese de başvuruların olumlu sonuçlanması çok düşük kalmış. Bazı bankalar da banka politikalarını gerekçe göstererek yapılandırma taleplerini ret ediyor ya da kapsam dışı kaldığını ileri sürülüyormuş. Yapılandırmada Merkez Bankası’nın da faizi belirlediğini bunların ötesinde bankacılık sektörüne zorlama yapılamadığına işaret eden BDDK kaynakları yapılandırmanın ticari ilişki olduğunu ve bunun müşteri ile banka arasında olduğunu vurgulanmış.

“Hanehalkının enflasyon beklentisi artarken, Nefes kredisindeki sürpriz Reel Sektörünün canını sıkmış, Kredi kartı ve tüketici kredisi yapılandırması ise iyi niyet olarak kalmış gibi.

“Dünkü bültenimizde Trump'ın sunduğu anlaşmanın AB'nin beklentilerini karşılamadığını aslında AB’nin ne elde ettiğinin tartışılması gerekeceği yorumunda bulunmuştuk. Bugüne baktığımızda AB üyelerinin söylemlerin sertleştiğini görmekteyiz. Soru şuna dönmüş “ Eğer bu başarı olarak kabul edilirse, başarısızlık nasıl olurdu?. Anlaşma, Avrupalı otomobil, uçak ve kimyasal üreticileri için netlik sağlayacak. Ancak AB başlangıçta sıfıra sıfır gümrük vergisi anlaşması umuyordu. yüzde 15'lik taban gümrük vergisi, tehdit edilen yüzde 30'luk orana göre bir iyileştirme olsa da, Trump'ın Beyaz Saray'a dönmesinden önceki yılki ortalama yüzde 2,5'lik ABD ithalat gümrük vergisi oranıyla kıyaslandığında oldukça yüksek.

“Fransa, dün Avrupa Birliği ile ABD arasındaki ticaret anlaşmasını "teslimiyet" olarak nitelendirdi. ABD'nin gelecek aydan itibaren çoğu AB ürününe yüzde 15 ithalat vergisi uygulamasını öngörüyor, ancak otomobil ve ilaç gibi kritik sektörlere bir miktar koruma sağlıyor. Bu oran, Washington'un tehdit ettiği oranın yarısı kadar, ancak Avrupalıların umduğundan çok daha fazla. 27 ülkeden oluşan AB'nin en büyük ekonomisini yöneten Almanya Başbakanı Merz, "Bu anlaşma, ihracata dayalı Alman ekonomisini sert bir şekilde vuracak bir ticaret anlaşmazlığının önlenmesini sağladı" derken, Almanya bile çelik sektörü de dahil olmak üzere daha fazla çalışmaya ihtiyaç olduğunu söyledi.

“Diğer Avrupa hükümetleri arasında genel hava oldukça kasvetli olsa da çoğu, bir anlaşmaya varılamamasının felaketle sonuçlanacağı konusunda hemfikirdi. Örneğin İsveç, anlaşmayı "en az kötü alternatif" olarak nitelendirirken, İspanya ise "coşkusuzca" da olsa anlaşmayı destekledi. Ticaretin yönetimi Avrupa Komisyonu'nun sorumluluğunda olduğundan, Fransa gibi ülkelerin aylarca süren müzakerelerin sonucundan duydukları memnuniyetsizlik çerçeve anlaşmayı baltalamayacaktır. Anlaşmayla ilgili en çarpıcı yorum ise Alman Kimya Sanayicileri Derneği VCI Başkanı Wolfgang Große Entrup dan geldi , "Kasırga bekleyenler fırtınaya minnettardır" dedi. Sonuç; Daha fazla tırmanma önlendi. Ancak, her iki taraf için de bedel yüksek. Avrupa ihracatı rekabet gücünü kaybediyor. ABD'li müşteriler gümrük vergilerini ödüyor.

“Fransa ve Almanya'daki liderler, bu sonucun büyümeyi yavaşlattığını, kıta genelinde hisse senedi ve tahvil getirilerini düşürdüğünü ve aynı zamanda tek para birimini de olumsuz etkilediğini belirterek eleştiririken, Euro, Mayıs ortasından bu yana en büyük düşüşü yaşayarak gece boyunca yüzde 1,3 düştükten sonra bu sabah 1,1592 dolarda yatay.

“Dünya büyümesine yönelik bir diğer risk ise Trump'ın Rusya'ya Ukrayna'daki savaşı sona erdirme yönünde ilerleme kaydetmesi için 10 veya 12 günlük yeni bir süre vermesi, aksi takdirde petrol ihracatına daha sert yaptırımlarla karşılaşacağı tehdidinin ardından petrol fiyatlarında yaşanan ani artıştan kaynaklandı. Brent petrolü, dün yüzde  2,3 yükseldikten sonra bu sabah yüzde 0,1 artışla varil başına 70,10 dolara çıktı.

“Küresel gümrük vergisi savaşı korkularının azalması ve doların güçlenmesiyle altının güvenli liman cazibesi azalırken, altın fiyatları bu sabah fazla değişmeyerek üç haftanın en düşük seviyesine yakın seyretti. Spot altın, ons başına 3.311 dolarda yatay seyirde.”