Ahlatcı Yatırım’ın raporunda bu hafta altın cephesinde fiyatlamaların ana eksenini küresel faiz beklentileri, Çin’in ABD tahvillerine yönelik adımları ve Orta Doğu kaynaklı jeopolitik gelişmelerin oluşturduğu belirtildi. Raporda şu değerlendirmelere yer verildi:

“Haftaya güçlü bir başlangıç yapan değerli metaller, doların zayıf seyri ve artan küresel belirsizlik algısıyla yükselişini hızlandırırken güçlü ABD istihdam verisi sonrası tahvil faizlerinde görülen sıçrama kısa vadeli momentumu tersine çevirdi. Haftanın son işlem gününde ise beklentilerin altında gelen ABD enflasyon verisi emtia tarafında yeniden alımları beraberinde getirerek fiyatların dengelenmesini sağladı.

Japonya’da Başbakan Takaichi liderliğindeki LDP’nin parlamentonun alt kanadında 3’te 2 çoğunluğu aşması ve anayasa değişikliği yapabilecek güce ulaşması küresel piyasalarda mali genişleme beklentilerini gündeme taşırken, aynı dönemde Çin’in bankalardan ABD tahvili bağlantılı riskleri azaltmalarını istediğine yönelik haber akışı tahvil piyasasında dalgalanma yarattı. Bu gelişmeler ABD 10 yıllık tahvil faizinde yukarı yönlü hareketi tetiklerken, ons altın güçlü alımlarla 5.060 doların üzerine çıkarak son haftaların en yüksek seviyelerini test etti. Yurt içinde TÜİK verilerine göre Ocak ayında en yüksek reel getiriyi külçe altının sağlaması, yerel talebin canlı kalmaya devam ettiğini gösterdi.

Takip eden süreçte ABD’de beklentilerin altında gelen perakende satış verisi tahvil faizlerinde geri çekilmeyi beraberinde getirirken dolar zayıfladı. Ancak değerli metallerde önceki sert yükseliş sonrası kâr realizasyonu görüldü. Orta Doğu’ya ilişkin açıklamalar ve bölgeye yönelik askeri hareketlilik söylemleri jeopolitik risk algısını artırarak zaman zaman güvenli liman talebini destekledi. Doların gerilemeye devam ettiği ortamda ons altın 5.100 doların üzerine çıkarak ayın en yüksek seviyelerini test ederken, gümüş 85 doların üzerine kadar yükseldi.

Haftanın en kritik verisi olan ABD tarım dışı istihdam rakamı ise fiyatlamada yön değişimine neden oldu. Beklentilerin üzerinde gelen istihdam artışı ve güçlü ücret verileri, ABD 10 yıllık tahvil faizini yüzde 4,20 eşiğine yaklaştırdı. Fed üyelerinden gelen şahin açıklamalar ve piyasalarda faiz indirimi beklentilerinin ötelenmesi, değerli metallerde sert satışları beraberinde getirdi. Ons altın 4.920 dolar seviyelerine kadar geri çekilirken, gümüşte düşüş daha derin hissedildi. Yurt içinde TCMB Başkanı Karahan’ın enflasyon raporu sunumunda tahminlerin korunması ve sıkı para politikasına vurgu yapması, kur tarafında sınırlı harekete sebep oldu. Bu nedenle gram altın tarafını etkilemedi.

Haftanın son bölümünde ABD’de açıklanan TÜFE verisinin beklentilerin altında gelmesi, özellikle manşet enflasyondaki zayıflama, emtia tarafında yeniden alımları tetikledi. Fed faiz vadelilerinde Haziran ayına ilişkin faiz indirimi ihtimalinin yükselmesi, altın fiyatlarında toparlanmayı beraberinde getirdi. Ons altın 4.990 dolar seviyelerine doğru dengelenirken, gümüş tarafında da güçlü tepki alımları izlendi.

Genel çerçevede faiz indirimi beklentilerinin ötelenmesine yönelik algının güçlendiği anlarda sert satışlar, tahvil faizlerinin gerilediği ve enflasyon baskısının zayıfladığı dönemlerde ise hızlı tepki alımları görüldü.

Ons altın yükseliş trend kanalı içerisinde kalmaya devam ediyor. 4.380 dolar ana desteğine kadar yaşanan sert geri çekilmeye rağmen, bu kritik yatay bölgeden gelen güçlü tepki fiyatın ana trendini koruduğunu gösteriyor. Sert düşüşlerin ardından tepki yükselişlerinin genellikle 0,618 Fibonacci seviyesine kadar uzandığını biliyoruz. Nitekim burada da fiyat 5.140 dolar seviyesine, yani 0,618 fibo direncine kadar yükseldi ancak bu bölgeden kar satışlarının devreye girdiğini görüyoruz. Önümüzdeki günlerde en kritik eşik 5.140 dolar olacak. Bu seviye aşılmadan yukarı hareketin ivme kazanması zor.

50 günlük üssel hareketli ortalama (Ema) yukarı yönlü eğimini koruyor ve fiyat için dinamik bir tampon görevi görüyor. Olası geri çekilmelerde ilk referans desteğimiz bu hareketli ortalama olacak. 50 Ema altında günlük kapanış görmediğimiz sürece ana trendin bozulduğunu düşünmüyoruz.”