A1 Capital’in raporuna göre, jeopolitik gerilimlerin azalması ve teknoloji hisselerine olan ilginin hafifçe canlanması, genel sonuç olumsuz olsa da, bu hafta Avrupa'da yeni rekorlar kırılmasına yardımcı oldu.

Wall Street, karışık kazanç raporlarının ardından yatay seyretti. Yatırımcılar, bir sonraki şirket kazanç raporlarını ve Fed'in gidişatına ilişkin daha fazla görünürlüğü beklerken, nihayetinde bazı karlarını realize etti.

Trump'ın ekonomi danışmanı Hassett'i mevcut görevinde tutmak isteyebileceğini söylemesinin ardından ABD endeksleri bir süreliğine düşüşe geçti ve Hazine tahvil getirileri yükseldi; bu durum Hassett'in Fed Başkanı Jerome Powell'ın yerine geçeceği beklentilerini zayıflattı. Polymarket'teki bahisçiler, eski Fed Başkanı Kevin Warsh'ın bir sonraki Fed başkanı olma olasılığını yüzde 44'ten yüzde 57'ye çıkardı.

Büyümeyi destekleyen yapısal unsurlar yerinde durduğu belirtilen raporda şu değerlendirmeler yapıldı:

“Ufukta mali teşvik, Fed'in faiz indirimleri döngüsü ve açık parasal gevşeme, bunların hepsi güçlü verimlilik artışlarıyla destekleniyor. İşgücü piyasasının durgun olmasına rağmen tüketim sağlamlığını koruyor ve önemli bir bozulma belirtisi göstermiyor. Gümrük vergilerinin geçici etkisinin ardından, ABD enflasyonu yüzde 2,6-2,7 hedefine geri dönüyor ve reel rantlarda kademeli bir düşüş yaşanıyor. Tek potansiyel olumsuzluk, ara seçimlerin Trump'ın siyasi girişimleriyle daha da artacak önemli bir düzeltme riskiyle birlikte oynaklık yaratabilmesidir. Buna rağmen, tahvil getirileri istikrarlı, 10 yıllık ABD Hazine tahvili hala yüzde 4,10 ile yüzde 4,20 arasında dar bir aralıkta işlem görüyor.

Altın ve gümüş, haftanın sonunda düşüşe geçmeden önce yeni zirvelere ulaştı. Altın, Çarşamba günü ons başına 4.650 dolar ile rekor seviyeye ulaşırken, güvenli liman statüsünden faydalandı. Yatırımcılar, çok sayıda jeopolitik gerilim (Venezuela, Grönland, İran) ve FED’in bağımsızlığına yönelik tehditler konusunda endişeli. Ancak baskının azaldığı açık. Başkan Trump, İran ve Jerome Powell konusunda daha ılımlı bir ton benimsedi. Aynı zamanda, beklenenden daha güçlü ABD istihdam rakamları doları güçlendirdi ve dolar cinsinden altın üzerinde baskı oluşturdu.

Gümüşe gelince, oynaklık çok yüksek kalmaya devam ediyor. Gümüş, ons başına 93,50 dolar ile rekor seviyeye sıçradıktan sonra yaklaşık 88,50 dolara kadar keskin bir düşüş yaşadı. Gri metal, yıl başından bu yana yüzde 20 artarak dikkat çekici bir performans sergiledi. Son olarak, Londra Metal Borsası'nda (LME) bakır, Çarşamba günü 13.407 dolar ile rekor seviyeye ulaştıktan sonra yaklaşık 13.100 dolara geriledi.

Petrol piyasası, yüksek volatilite döneminin ardından haftayı karışık bir seyirle kapattı. Jeopolitik gerilimler nedeniyle fiyatlar haftanın başında yükselirken, Perşembe günü bu trend tersine döndü. Kuzey Denizi Brent petrolünün varil fiyatı yaklaşık 64,50 dolara düşerken, ABD WTI petrolü yaklaşık 59,70 dolardan işlem gördü. Fiyatlardaki bu düşüş, Orta Doğu'daki arz endişelerinin azalmasının bir sonucuydu. Donald Trump, İran'daki şiddetin durduğunu söyledi; bu da ABD'nin acil askeri müdahale olasılığını azaltıyor.

Bu nedenle yatırımcılar, İran'ın üretim (günde 3,2 milyon varil) ve Hürmüz Boğazı'na yönelik tehditler nedeniyle hesaba kattıkları risk primini geri çekiyorlar. Jeopolitik risk primi azalıyor, ancak tamamen ortadan kalkmadı. Ukrayna, özellikle Hazar Denizi'ndeki platformlar olmak üzere Rus enerji altyapısını hedef almaya devam ediyor. Aynı zamanda Washington, Rus enerjisi ithal eden ülkelere karşı daha sert yaptırımlar uygulamayı düşünüyor. Venezuela'da ABD, Caracas'a azami baskıyı sürdürüyor. ABD güçleri Karayipler'de Veronica adlı altıncı tankeri ele geçirdi.

Hisse senedi piyasasında oldukça durgun geçen bir haftanın ardından, özellikle Amerika Birleşik Devletleri'nde şirket kazançları önümüzdeki günlerde artacak. Netflix, Johnson & Johnson, Procter & Gamble ve Intel, raporlarını açıklayacak şirketler arasında yer alıyor. Trump, 10 Ocak'ta kredi kartı faiz oranlarına 20 Ocak'tan itibaren geçerli olmak üzere bir yıl süreyle yüzde 10'luk bir üst sınır getirilmesi çağrısında bulunmuş, bu hamle hisse senedi fiyatlarını etkilemiş ve bankaların tüketicilerin krediye erişimini olumsuz etkileyeceği uyarısında bulunmasına yol açmıştı. Ancak Beyaz Saray, planın o gün nasıl hayata geçirileceği veya nasıl uygulanacağına dair ayrıntılı bilgi vermedi.

Bankalara Salı günü zorlu bir siyasi sınavla karşı karşıya kalacak ve bu durum finans sektörünü nasıl ilerleyeceğine dair kafa karışıklığına sürükleyecek. Bazıları sektörün, bankaların daha düşük faiz oranları ve daha az avantaj sunan yeni ürünler piyasaya süreceği bir uzlaşma için baskı yapabileceğini söylüyor (Bank of America gibi bazı bankalar belirli müşteriler için daha düşük faiz oranlı ancak ödül sunmayan veya daha düşük kredi limitleri olan sade kartlar sunuyor).

Sektör, yıllardır Kongre'de kredi kartı faiz oranlarına üst sınır getirecek yasa tasarılarına karşı mücadele ediyor ve bu konudaki tutumu değişmedi. Hassett Cuma günü yaptığı açıklamada, yönetimin, kredi imkanı olmayan ancak diğer şartları karşılayabilecek borçlulara nasıl kredi sağlanabileceği konusunda büyük bankaların CEO'larıyla görüşmeler yaptığını söylemişti.

Hafta sonu Trump; ABD'nin Grönland'ı satın almasına izin verilene kadar AB üyesi ülkeler Danimarka, İsveç, Fransa, Almanya, Hollanda ve Finlandiya'nın yanı sıra İngiltere ve Norveç'den gelen mallara ek yüzde 10 ithalat vergisi uygulanacağını açıkladı. Trump, söz konusu gümrük vergilerinin 1 Haziran'da yüzde 25'e yükseleceğini ve ABD'nin Grönland'ı satın alması için bir anlaşmaya varılana kadar devam edeceğini yazdı. ABD'nin Mayıs ayında İngiltere ile ve Temmuz ayında AB ile imzaladığı ticaret anlaşmalarını sorgulanır hale getiriyor.

Sınırlı anlaşmalar, ABD'nin geniş kapsamlı gümrük vergilerini sürdürmesi, ortaklarının ise ithalat vergilerini kaldırması gerektiği yönündeki dengesiz yapısı nedeniyle şimdiden eleştirilere maruz kaldı. Avrupa Parlamentosu'nun AB-ABD ticaret anlaşması üzerindeki çalışmalarını askıya alması muhtemel görünüyor. 26-27 Ocak tarihlerinde birçok AB ithalat vergisinin kaldırılması konusunda oylama yapılması bekleniyordu, ancak parlamentodaki en büyük grup olan Avrupa Halk Partisi'nin başkanı Manfred Weber, Cumartesi geç saatlerde yaptığı açıklamada, onayın şimdilik mümkün olmadığını söyledi.

Çin'in dördüncü çeyrek büyüme verileri (Pazartesi) ve öncü PMI göstergeleri (Cuma), kapanma nedeniyle geciken bir dizi ABD istatistiğine çerçeve oluşturacak. Wall Street'te bugün Martin Luther King Günü nedeniyle tatil olacak.”